野村クラウド関連株式投信【テクノロジーと半導体に左右される】★★

主要投資対象は､世界のクラウド関連企業の株式｡独自のボトムアップリサーチにより各銘柄に付与したレーティングに加え､株価の割安度､流動性等を勘案し､それぞれの関連企業株式への投資配分にも配慮した上で､ポートフォリオを構築する｡原則として､為替ヘッジは行わない｡ファミリーファンド方式で運用｡4月決算｡
野村アセットマネジメント株式会社

ファンドの評価とパフォーマンス
1. クラウドの土台をつくる会社とクラウドを使って稼ぐ会社
2. テクノロジー＋半導体に左右
ファンド概要

ファンドの評価とパフォーマンス

クラウドの土台をつくる会社とクラウドを使って稼ぐ会社

ファンド名にある通り、「クラウド関連企業」に特化した運用を行うアクティブファンドです。

クラウド関連企業とは、クラウド技術を活用して、SNS等のアプリケーションやEコマース、ソフトウエアサービス等を消費者または企業向けに展開する企業（クラウド・コマース&サービス企業、クラウド・ソフトウエア企業）、クラウドのプラットフォームや、ソフトウエア機能等の様々なクラウドサービスを提供する企業（クラウド提供企業）、クラウド機能や関連サービスの基盤となる半導体やハードウエア等を提供する企業（クラウド用インフラ企業）をいいます。

ポートフォリオは、米国が約8割と大部分を占め、残りはオランダ、イスラエル、フランスなどの銘柄です。

業種別では大半はテクノロジー企業で、組入銘柄数は約50銘柄ほどとなっています。

組み入れ銘柄では、マイクロソフトやエヌビディア、アマゾンやメタなど、米国を代表するテクノロジー企業が上位にあがっています。

売買回転率は0.8倍と、そこまで高くなく、大胆な銘柄入れ替えというよりは、比率調整などのリバランスがメインの投資行動となっています。

とはいえ、アルファベットの一部売却や、エラスティックの新規買い付け等を行っており、市場環境に応じた取引も行っている様子です。

テクノロジー＋半導体に左右

パフォーマンスを見ると、業種特化型のテーマ型ファンドにありがちな値動きを見せています。

特に、テクノロジー企業に集中していることから、その影響を大きく受けています。

過去5年のリターンでは、S&P500とほぼ並ぶものの、テクノロジー企業が好調であった2020年や2021年などはS&P500を60％以上も上回る場面も見られました。

しかし、その後の下落も大きく、過去5年で均してみると市場平均並みのリターンです。

ファンドの値動きは大きく、リスクは年率25〜27％程度にのぼり、かなり大きい数字となっています。

テクノロジー企業やクラウド関連企業のパフォーマンスが良い時は短期的にかなりのパフォーマンスになるものの、総じて値動きが大きくリスクはとても高いファンドだと言えます。

つまり、運用の効率性は高くなく、シャープレシオも1を下回っており、長期的に安心して投資するには難しいアクティブファンドです。

ファンドの殿堂による評価は【★★】です。

ファンド概要

野村クラウド関連株式投信は、「世界のクラウド関連企業にまとめて投資し、中長期の値上がり益を狙うアクティブ型のグローバル株ファンド」です。

クラウドのインフラから、その上でサービスを展開する企業まで“クラウド経済圏”全体に分散投資するのが大きな特徴です。

投資対象と運用手法

実質的な投資対象：
- 世界のクラウド関連企業の株式（日本を含む先進国・一部新興国など）。
銘柄選定イメージ：
- 野村AM独自のボトムアップリサーチで各銘柄を分析・レーティング。
- 収益成長力、ビジネスモデル、財務健全性に加え、株価の割安度も考慮して組入比率を決定。
投資範囲：
- クラウドインフラ（データセンター、ネットワーク、ハードウェア）
- クラウドプラットフォーム・ソフトウェア（SaaS、PaaSなど）
- クラウドを活用して事業を伸ばすサービス企業まで幅広く投資。

特徴（クラウド経済圏に特化したテーマ型）

テーマ特化型：
- クラウド関連に絞ることで、世界株式インデックスよりも高い成長ポテンシャルを狙う設計。
分散の仕方の違い：
- 国・業種を広く分散するのではなく、「クラウド」という成長テーマに分散する構造になっている点が一般的なグローバル株ファンドと異なります。
長期トレンドとの連動：
- IT投資のクラウドシフト
- SaaS・サブスクリプションモデルの普及
- AI・ビッグデータ・5Gなどの普及によるクラウド需要増加といった中長期テーマに乗る設計。