日本好配当株投信【120を超える高配当株に分散投資】★★

主要投資対象は日本の株式｡配当利回りに着目し､高水準のインカムゲインと中長期的な値上り益の獲得によるトータル･リターンの追求を目指す｡予想配当利回りが市場平均を上回る銘柄を中心に､配当の安定性や成長性､企業業績､株価の割安性等を勘案し､銘柄を選定｡銘柄分散､業種分散に配慮し､ポートフォリオを構築｡ファミリーファンド方式で運用｡1､4､7､10月決算｡
野村アセットマネジメント株式会社

ファンドの評価とパフォーマンス
1. 日本の高配当株に分散投資
2. ややTOPIXに劣るも値動きは抑えめ
ファンド概要

ファンドの評価とパフォーマンス

日本の高配当株に分散投資

このファンドは、日本の配当利回りの高い大型株に投資を行うファンドです。

銘柄選択は、予想配当利回りが市場平均を上回る銘柄を中心に、①配当の安定性・成長性、②企業の業績などのファンダメンタルズ、③株価の割安性などを切り口として、見直しと入れ替えを行っています。

銘柄数は120を超え、銘柄分散が意識されており、ポートフォリオの平均利回りは約3％と、市場平均よりも高くなっています。

業種別では、輸送用機器が最も多く、次いで電気機器、卸売業、銀行業となっています。

市場平均と比べた比率では、建設業、輸送用機器、ガラス・土石製品などの業種をオーバーウェイトしており、電気機器、小売業、情報・通信業などの業種をアンダーウェイトしています。

適宜銘柄入れ替えは行っているものの、銘柄分散が多く図られていることもあり、売買回転率は0.5程度と低いです。

基本的には銘柄分散しつつ、高配当銘柄を中長期で保有し続ける方針となっています。

ややTOPIXに劣るも値動きは抑えめ

パフォーマンスを見ると、長期的なパフォーマンスは市場平均にはやや劣っています。

しかし、短期的な動きや過去3年間などの中期スパンではほぼ指数に似通った動きを見せています。

これは、銘柄数が120を超え、銘柄分散が図られていることや、組み入れ上位の銘柄には大型株も多いため、指数に近い動きをしているということになります。

中長期のリターンは若干弱いものの、値動きは小さく抑えられており、リスク値は市場平均よりも低くなっています。

そのため、運用の効率性を示すシャープレシオは、過去平均で2を超える非常に高い数字になっています。

つまり、リターンだけで見れば他のファンドや市場平均よりも低いものの、その分リスクも抑えられているため、ファンドの運用としては優秀です。

高配当銘柄の組み合わせのため、そのインカム収益が長期的に積み上がっていくこと、組み入れ銘柄のメインは大型株のため、指数を大きく下回る動きは見せづらいこと、この2点を考えれば、今後も良いパフォーマンスが期待できます。

しかし、かなり分散していることや機動的な入れ替えは行っていないことから、指数を大幅に上回るパフォーマンスを出すことは難しいファンドだと言えます。

ファンドの殿堂による評価は【★★】です。

ファンド概要

日本好配当株投信は、日本株の中でも「配当の水準と質」にこだわって投資するアクティブファンドで、高い配当収入と中長期の値上がり益の両方を狙う設計になっています。

高配当“だけ”ではなく、配当の安定性や増配余力などを総合的に見て銘柄を選ぶ点が、典型的な高配当インデックス商品との大きな違いです。

運用手法（銘柄選定の考え方）

日本好配当株投信は、単に「利回りの高さ」だけを見て銘柄を並べるのではなく、複数の定量・定性要素を組み合わせて選別します。

配当利回りのチェック
- 予想配当利回りが市場平均より高い銘柄を投資候補とし、ポートフォリオ全体の平均配当利回りが市場平均を上回るように構成。
配当の「質」を評価
- 配当の安定性：業績変動があっても減配しにくいか、安定して配当を続けられるか。
- 配当の成長性：増配傾向が続きそうか、将来も配当を増やす余力があるか。
企業のファンダメンタルズ分析
- 業績の見通し、財務健全性、収益構造などをチェックし、無理な高配当ではないかを確認。
バリュエーション（株価水準）の確認
- PERやPBRなどを参考に、割高な高配当株を避け、割安度も考慮して組み入れ。
分散投資とリバランス
- 銘柄分散・業種分散に配慮しつつ、銘柄の入れ替えは適宜行うスタイル。

特徴・メリット

「高配当 × 質のチェック」で減配リスクに配慮
- 単純な高配当株インデックスより、増配余力や財務の健全性を重視するため、「利回りは高いが先行き不安」という銘柄を避けやすい。
インカムと値上がり益の両取りを目指す
- 高い配当収入を得ながら、業績改善や評価修正による株価上昇も狙うため、トータルリターン重視の設計になっている。
一括で多くの好配当銘柄に分散投資できる
- 個別株で好配当銘柄を分散保有するには資金も手間もかかるが、投信なら少額から幅広い銘柄・業種に分散できる。