主として、世界の金融商品取引所に上場されている新興国の小型株式(預託証券を含む)を主要投資対象とする。ビッグデータを活用、計量モデルを用いて個別銘柄のバリュエーションおよび収益見通し等を分析し適正株価を算定、市場価格と比べて割安に評価されている銘柄を中心に投資する。実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行わない。ファンドオブファンズ方式で運用。10月決算。
アモーヴァ・アセットマネジメント株式会社
ファンドの評価とパフォーマンス
ビッグデータ×クオンツ運用
このファンドは、新興国の小型株に投資するアクティブファンドです。
最大の特徴は、クオンツ運用に特化しているという点です。
つまり、ビッグデータを活用した定量分析であり、人間の勘や経験則に頼らず、株価や財務データなどの膨大なデータを用いて、コンピュータによるクオンツ（数量）運用を行うことです。
分析対象は、約5,500銘柄の新興国小型株をカバーし、200項目以上の財務データを100万件超のビッグデータとして分析します。
また、企業ごとの詳細な財務データや市場データ、ESGスコアなどをもとに、個別銘柄の適正株価や収益見通しを算出し、割安な銘柄を選定するボトムアップ運用となっています。
そして、400銘柄以上に分散投資し、特定銘柄への集中リスクを抑制しています。
ポートフォリオは、時価総額30億ドル未満の小型株が約7割、残りは中型・大型株です。
国別比率を見ると、インド、台湾、韓国など成長性の高い新興国が中心であり、インドと台湾で約半数を占めます。
効率的運用
このファンドのパフォーマンスは、新興国小型株に特化しながらも、しっかりとした安定リターンがあがっています。
リターンは年率20％超で推移しており、かなり銘柄分散されているポートフォリオかつ値動きがばらばらになりやすい新興国株にしては十分な数字となっています。
ファンドのポートフォリオは、インドが最も多く、次いで台湾などとなるなど、近年好調な市場が多く組み入れられています。
また、このファンドの最大の特徴であるクオンツ運用が行われている点もあります。
一般的に新興国株、特に中小型株は、先進国の大型株などと比べ、売買高も少なく、業績に関する情報や見通しなどが限られています。
そのため、膨大なデータを必要とするクオンツ運用にはあまり適していない分野と言えます。
しかし、その新興国小型株のデータを多く保有し、かつクオンツ運用のノウハウや実績のある運用会社であるアクサだからこそできる運用手法です。
また、リターンが高いだけでなくリスクが低く抑えられていることも特徴です。
一般的に新興国株のリスクはとても高くなりますが、このファンドのリスクは年率14％前後と、先進国と比べても同じか、やや低めとなっています。
効率性を示すシャープレシオは1.6と、高い効率性を誇ります。
これは300を超える銘柄に分散していることやリスクを低減させるためになるべく人間の感情を排除した売買や運用が行われていることなどが要因です。
新興国小型株の大きな成長を享受しつつ、リスクを抑えた効率的な運用ができている優秀なアクティブファンドと言えます。
ファンドの殿堂による評価は【★★★】です。
ファンド概要
ビッグデータ新興国小型株ファンドは、「ビッグデータ×クオンツ運用」で新興国の小型株に分散投資し、中長期で高いリターンを狙うアクティブファンドです。
人の勘では追いきれない膨大なデータを分析し、成長余地が大きい小型株の中から割安な銘柄を機械的に選び出すのが最大の特徴です。
運用手法（ビッグデータ×クオンツ）
- ビッグデータ分析
- 数千社規模の新興国小型株について、財務指標、株価、出来高、業績予想、ESG情報など200項目以上のデータを機械的に処理して分析します。
- 人間のアナリストがカバーしきれない企業まで広く調べられるため、「見落とされがちな優良企業」を発掘しやすくなります。
- モデルに基づく銘柄選定
- 企業の「本来の価値」と現在の株価をモデルで計算し、割安と判断される銘柄を中心に投資します（バリュー寄りの戦略）。
- 感情に左右されずにルール通り売買するため、相場が荒れても一貫性のある運用が期待できます。
- 分散投資とリスク管理
- 組入銘柄数は400銘柄超と非常に多く、1社あたりの比率を抑えることで、個別銘柄の急落リスクを薄めています。
- 国・地域もインド、台湾、韓国など複数の新興国に分散され、特定の国に偏りすぎない構成が意識されています。
投資対象（新興国×小型株）の特徴
- 新興国の成長ストーリー
- 人口増加、都市化、内需拡大などを背景に、新興国は先進国より高い経済成長が見込まれています。
- その恩恵を直接受けやすいのが、現地の消費やサービスを担う小型の内需企業です。
- 小型株の魅力とリスク
- 小型株は企業規模がまだ小さい分、事業が軌道に乗れば株価が大きく伸びる余地があります。
- 一方で、株価の値動きが大きく、出来高が少ないため、価格変動リスクや流動性リスクは高くなります。
- 個人には手を出しにくい領域
- 情報が少なく、現地の言語や制度もバラバラなため、個人投資家が直接銘柄選定するのはかなり難しいゾーンです。
- そこで、ビッグデータとクオンツ運用を使って「調査の限界」を突破しようとしているのがこのファンドのポジションです。
メリット
- 新興国小型株の成長をまとめて狙える
- 個人では手を出しにくい新興国小型株に、少額から分散投資できます。
- インドや台湾など、高成長が期待される国の内需企業をまとめて取り込めるイメージです。
- ビッグデータで「掘り出し物」を発掘
- アナリストの少ない銘柄でも、データさえあればモデルで評価できるため、割安な成長企業を見つけやすくなります。
- 感情に左右されないため、「人気になってから慌てて買う」ような行動を避けやすい点も特徴です。
- 高度な分散とリスク管理
- 400銘柄超に分散し、国・業種も広く分けることで、個別企業のリスクを抑えつつリターンを狙っています。
- モデルに基づき、定期的に組入銘柄の見直し（リバランス）を行う仕組みです。
デメリット・リスク
- 価格変動が大きいハイリスク資産
- 新興国×小型株という組み合わせ自体がボラティリティ高めで、大きく上下する期間もあります。
- 短期の値動きに一喜一憂する人より、「数年以上の長期」で考えられる人向きです。
- 為替リスクをフルに受ける
- 原則為替ヘッジを行わないため、円高になると、現地株が上がっていても円ベースの基準価額が下がることがあります。
- 手数料はインデックスより高い
- アクティブ運用＋海外株式＋クオンツという性質上、信託報酬はインデックスファンドより高めです。
ファンドの詳細データ
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