わが国を含む先進国の金融商品取引所上場株式(上場予定を含む)、または事業活動の主要な部分を先進国で行うと判断される企業が発行する上場株式に実質的に投資を行う。ポートフォリオの構築にあたっては、投資アイデアの分析・評価や、個別企業の競争優位性、成長力の評価に基づき選定した質の高いと考えられる企業(「ハイクオリティ成長企業」)の中から、市場価格が理論価格より割安と判断される銘柄を厳選して投資を行う。原則として為替ヘッジは行わない。ファミリーファンド方式で運用。1月決算。
アセットマネジメントOne株式会社
ファンドの評価とパフォーマンス
先進国の優良成長株
先進国の中から、ある程度銘柄を集中して投資を行うアクティブファンドです。
選定の基準は、投資アイデアを決め、個別企業の競争優位性、成長力の評価に基づき選定した質の高いと考えられる企業、つまり、「ハイクオリティ成長企業」を選定するというものです。
ポートフォリオは、約40銘柄ほどと、一定の集中投資が行われています。
国別で見ると、米国が約6割と多くを占め、次いでフランス、カナダ、スイス、デンマークなどと並んでいることが特徴です。
業種別では、一般消費財・サービス業がポートフォリオの約3割と最も多く、コミュニケーション・サービス、情報技術と続きます。
組み入れ上位の銘柄では、米国のウーバー・テクノロジーズやメタ・プラットフォームズ、スポティファイ・テクノロジーなどといった成長株が並ぶ一方で、フランスのエルメス・インターナショナルやシュナイダーエレクトリックなどといった銘柄も上位になっています。
総じて、競争優位性や事業の成長性に期待できる銘柄が多く、このファンドの言う「ハイクオリティ成長企業」が多くなっています。
つまり、財務内容が良好で、将来の予測が比較的立てやすい事業を行う、外部環境変化の影響を受けにくい企業が集められているという印象です。
銘柄数が絞られているということもあり、一般消費財・サービスやコミュニケーション・サービス関連銘柄の保有比率が高くなる一方で、エネルギーや素材関連銘柄は非保有となっています。
売買については基本的に少ない頻度となっており、売買回転率は年間0.6程度です。
そのため、銘柄選定に力を入れ、その後は入れ替えは少なく、バイアンドホールドがメインとなっています。
リターンのブレが大きく効率性は低い
ファンドのパフォーマンスは、好調な場面とそうではない場面が比較的はっきりしています。
過去5年ではリターンは年率13％ほどと世界株平均よりも低く、過去3年では26％ほどと平均よりも高くなっています。
つまり、リターンのブレが大きく、リスクの高い値動きの比較的大きいファンドと言えます。
実際、リスクは年率20％ほどで、シャープレシオは1を下回る期間が多くなっています。
これは、銘柄を集中していることや業種別配分でも偏りが大きいことなどが要因です。
今後、以前のような好調なリターンがあがる場面にも期待できるものの、ブレが大きい状況が続くということは変わらないファンドだと言えます。
ファンドの殿堂による評価は【★★】です。
ファンド概要
先進国ハイクオリティ成長株式F（正式名称：先進国ハイクオリティ成長株式ファンド、愛称：未来の世界（先進国））は、アセットマネジメントOneが運用する「先進国の優良成長株」に絞って投資するアクティブファンドです。
先進国株式に幅広く分散しつつも、銘柄を厳選して“質の高い成長企業を割安に買う”ことを狙うのが大きな特徴です。
運用手法と投資戦略
- ハイクオリティ成長企業の定義
- 競争優位性（ブランド力、技術力、シェアなど）。
- 持続的な成長性（売上・利益が長期的に伸びているか）。
- 質の高い経営（資本効率や財務の健全性など）。
- こうした観点で「質の高いと判断される企業」を候補とします。
- 割安度を重視した銘柄選定
- ハイクオリティ企業の中から、株価が理論価格より割安と判断される銘柄に絞って投資。
- 「いい会社を、高すぎない値段で買う」ことを意識したバリュエーション重視の成長株戦略です。
- 積極的なアクティブ運用
- 先進国株式に実質的に投資し、信託財産の成長（値上がり益）を目的に積極運用。
- 市場平均（インデックス）を上回るリターンを目指して、銘柄や比率を機動的に調整します。
ポイント
- メリット
- 先進国の優良成長企業におまかせで分散投資できる。個別株を選ばなくても、世界の有望企業に投資できる点が魅力です。
- アクティブ運用で、ただのインデックスではなく「質」と「割安度」にこだわって銘柄を選んでくれる。時間をかけられない投資家にとっては、プロの選別を使えるのが強みです。
- 基本は分配金を出さずに再投資する設計のため「長期でじっくり増やす」スタイルと相性が良いです。
- 注意点
- 株式100％近い積極運用のため、短期的な値動きは大きい。数ヶ月〜1年単位でマイナスになる局面も十分あり得ます。
- 信託報酬は年1.8％台と、インデックスファンドに比べるとコストは高め。長期投資では、このコストに見合うリターンが出ているかを定期的にチェックしたいところです。
- 為替ヘッジなしタイプは、円高局面で基準価額が大きく押される可能性があるため、「株価」「為替」の二重の変動リスクを理解しておく必要があります。
ファンドの詳細データ
最新データとパフォーマンスは【Yahoo!ファイナンス】で詳しく見れます。
