主要投資対象は、世界各国(新興国を含む)の株式、債券等。株式、債券、商品等に関連するデリバティブ取引、為替予約取引等を実質的な主要取引対象とすることにより、中長期的な信託財産の成長を図ることを目的として運用を行う。投資する外国投資法人の円建ての外国投資証券において、実質的な通貨配分にかかわらず、原則として当該クラスの純資産総額を米ドル換算した額とほぼ同額程度の米ドル売り円買いの為替取引を行う。原則として、為替ヘッジを行う。ファンドオブファンズ方式で運用。11月決算。
野村アセットマネジメント株式会社
ファンドの評価とパフォーマンス
ヘッジファンドの運用を用いた絶対収益型ファンド
こちらのファンドは、リスク低減を目指したヘッジファンド型運用を行うアクティブファンドです。
投資対象は世界中の株式、債券、コモディティなど多くの資産であり、為替リスクをなるべく排除した円ベースでの安定収益を目指す運用を行っています。
具体的には、主に株式指数や債券指数などのインデックスファンドを用いて、それをレバレッジをかけつつも、その比率を機動的に変動させるというものです。
レバレッジをかけることにより、資産総額よりも大きい金額を売買することから、一般的にはリスクが大きくなる手法です。
ところが、このファンドはレバレッジをかけつつも、ロング（買い）と同時にショート（売り）も多く行います。
それにより相場全体の影響を小さく抑えています。
そして最大の特徴は、相場環境に応じてレバレッジ比率を機動的に調整するというものです。
例えば、市場のリスクが大きくなった場合、ブレーキをかけるように一気にレバレッジ比率を落とし、相場下落の影響を少なくしようとするものです。
基本的には株式についてはロング、債券は社債はロング、国債はショート、その他コモディティなどは銘柄ごとにロング・ショートを使い分けています。
そのように、レバレッジをかけつつも全体のリスクを抑え絶対収益を狙う運用です。
リスクに見合ったリターンはない
直近のパフォーマンスを見ると、ファンドの狙い通り値動きは小さく抑えられています。
さらに、為替ヘッジを行っていることや、さまざまな資産のロング・ショートを行うことにより、市場全体の動きとも異なる動きが現れています。
具体的には、年間の値動き（リスク）は10％前後となっており、株式市場が15～20％なのに対して大きく抑えられた運用ができています。
しかし、リターンはとても低く、設定来でも年率1％未満です。
10％程度のリスクを負っていても現状リターンがほぼ出ていないため、かなり苦戦している状況です。
ただ、このファンドはかなりの長期で見る必要があります。短期的な収益はまず期待できず、5年やそれ以上のスパンで見る必要があります。
ファンドの効率性を示すシャープレシオはかなり低くなっており、いくらリスクを抑えた運用ができているとは言っても効率的な運用ができているとは到底言えません。
コンセプトとしてはリスクを抑えたヘッジファンドの運用を用いたファンドとはなっているものの、それとは異なります。
ファンドの殿堂による評価は【★】です。
ファンド概要
ダブル･ブレインは、世界中の株式・債券・商品などに分散投資しつつ、「リスク管理」と「トレンド追随」という2つの頭脳（ブレイン）で運用するアクティブ型のバランスファンドです。
2つのブレイン（運用手法の中身）
ダブル･ブレインの最大のポイントは、「リスクコントロール戦略（ブレインA）」と「トレンド戦略（ブレインB）」という2本立ての運用エンジンです。
- ブレインA：リスクコントロール戦略
- 世界約50市場の株式・債券・商品などに分散投資しつつ、「ポートフォリオ全体のリスク水準が一定範囲に収まるように調整」する役割。
- ボラティリティ（値動きの大きさ）を見ながら、リスクが高まった市場ではポジションを減らし、落ち着いてきたら増やすといった調整を日次で実行。
- 中長期的な資産成長の“土台”となる安定エンジンです。
- ブレインB：トレンド戦略
- 世界の500以上の市場を対象に、価格のトレンド（上昇・下落）を収益機会として捉える戦略。
- 上昇トレンドでは買い（ロング）、下落トレンドでは売り（ショート）をとり、上昇相場だけでなく下落相場でも収益獲得を狙うのが特徴。
- 比率は原則、ブレインA：ブレインB＝85：15に固定されており、大暴落時の“保険”や収益のブースター的な位置付けです。
どちらのブレインもシステム運用で24時間マーケットを監視しており、売買コストの削減には機械学習（AI）も活用されています。
ダブル･ブレインの主な特徴
- 特徴（メリット側）
- 世界の株式・債券・商品など500以上の市場に分散投資し、個人では難しいレベルの広範な分散が1本で実現できる。
- リスクコントロール＋トレンド追随という2つのエンジンにより、「安定性」と「攻め」の両方を同時に狙う設計。
- 為替ヘッジありのため、海外資産に投資しながらも円ベースの為替変動をある程度抑えたい投資家と相性が良い。
- 注意点（デメリット・リスク側）
- デリバティブ取引を活用し、実質投資額が純資産の約2倍になるため、設計上はレバレッジを伴うハイレベルな戦略であり、仕組みはシンプルとは言いにくい。
- 信託報酬はインデックス型バランスファンドより高く、「高度なシステム運用とマルチアセット分散」に対価を払う商品という位置付けになる。
- リスク管理を重視しても、株式・商品などリスク資産比率が高い局面では、世界株式並みかそれ以上の価格変動が生じ得る。
ファンドの詳細データ
最新データとパフォーマンスは【Yahoo!ファイナンス】で詳しく見れます。
